焦點提醒： 德豪潤達自5月25日接到深交所針對于2015年年報的問詢函，公司在6月1日晚間披露通知布告予以答復。問詢函中，深交所提出了有關公司謀劃、財政處置懲罰方面的18項問題。此中存眷的重點包括公司毛利率的下滑、巨額資產喪失的計提以和雷士照明事務的進一步影響。對于上述問題，公司逐一舉行答復。

德豪潤達自5月25日接到深交所針對于2015年年報的問詢函，公司在6月1日晚間披露通知布告予以答復。問詢函中，深交所提出了有關公司謀劃、財政處置懲罰方面的18項問題。此中存眷的重點包括公司毛利率的下滑、巨額資產喪失的計提以和雷士照明事務的進一步影響。對于上述問題，公司逐一舉行答復。

LED降價壓低毛利率

深交所起首存眷的是德豪潤達毛利率變更環境，公司2015年LED行業毛利率為17.23%，同比削減8.72%，深交所要求公司增補披露毛利率年夜幅降落的緣故原由及合理性。

德豪潤達指出，2014年至2015年，公司LED芯片毛利率由30.34%下滑至6.80%。年夜幅下滑緣故原由為：2015年受全世界經濟顛簸和LED市場競爭加重的影響，LED財產鏈各產物價格遍及下滑30%至50%。價格戰及產物同質化競爭激烈，年夜量中小LED企業退出，退出的企業紛紛低價拋售庫存，對于市場造成打擊，形成惡性輪回。公司為連結市場據有率、維護重要客戶及經銷商的不變，不能不追隨市場年夜幅降低產物價格，從而致使產物毛利率下滑。同時，價格降落幅度遠弘遠在成本的降落幅度使患上行業毛利率出現差別水平下滑趨向，三安光電、華燦光電、乾照光電都出現下滑趨向。

但另外一方面，近期以來LED行業呈現了回暖的苗頭。繼3月份部門LED封裝廠商漲價以后，中國臺灣LED芯片龍頭晶元光電部門系列LED芯片價格將上漲。闡發人士認為，從封裝廠商漲價到芯片廠商的漲價，可以看到LED行業總體供需瓜葛正于逐漸改善，LED價格不會呈現前幾年斷崖式下跌，行業景心胸連續晉升。跟著行業景心胸的回升，估計公司的謀劃情況會有所改善。

針對于上述環境，公司也正于踴躍采納各類計謀舉行應答：起首是使用本錢融資便當的上風，操持非公然刊行股票得到權益資金;此外經由過程技能晉升，開發LED倒裝新產物;于小家電方面重要做好不變客戶、晉升質量、擴寬產物線，并打開及不變俄羅斯市場、印度市場等新興非傳統市場;末了，經由過程盤活存量資產，加速售出低效資產收受接管資金。德豪潤達認為，估計公司將會于2~3年內改善謀劃環境。

擬出售吃虧參股公司

深交所存眷的另外一個核心問題是公司2015年4.8億元的資產減值喪失，同比增加1086%，重要是計提對于維美盛景投資減值預備及計提存貨貶價預備增長而至。深交所要求公司增補披露對于維美盛景計提投資減值預備的緣故原由和合理性。

德豪潤達暗示，維美盛景的貿易模式是于中石化加油站安裝LED顯示屏作為告白載體，經由過程播放告白向客戶收取告白用度獲取收益，該貿易模式的要害是范圍效應，籠罩充足的高價值告白受眾來吸引告白主投放，同時另外一個要害因素是告白業主的開發。

該公司重要是依托與中石化簽署戰略互助和談和航美傳媒的告白客戶資源。該貿易模式顛末3年的營運，沒有到達各方股東的預期，各股東存眷的連續快速開拓營業，增長落地的LED顯示屏，形成壟斷中石化各加油站的范圍等均沒有很好地實現。一方面是互助和談的落地履行難;另外一方面是維美盛景的母公司航美傳媒已經經由納斯達克市場退市，并公布向鐵路及航空WIFI運營商轉型，并最先出售部門告白媒體資產，致使維美盛景能連續得到的告白資源受限;此外，挪動互聯網告白投入更精準更矯捷，對于傳統硬質告白形成很是年夜的打擊，本色上令傳統告白商本來的壟斷資源反而釀成一種承擔(需負擔租賃的用度)。

因為維美盛景近來3年事跡不達預期及成長遠景具備不確定性，原本經由過程本錢運作方式于證券市場掛牌的規劃沒法實行，令公司所持有的股權價值預期孕育發生了很年夜的壓力。鑒在上述緣故原由，公司認為該公司有關營業面對著較年夜的不確定性，且股權出讓的價格面對較年夜的下調壓力，該當計提減值預備。今朝，公司正對于外追求該項股權投資資產的出售事宜。

雷士照明無須再計提減值預備

作為雷士照明第一年夜股東，德豪潤達曾經因2014年發生的雷士照明前CEO吳長江調用資金案件遭到牽聯。截至2015年末，因吳長江背規擔保使患上雷士照明5.5億元被銀行劃扣，雷士照明為此計提專項喪失約3億元，德豪潤達已經于2014年年報中對于上述事項確認了投資喪失。深交所要求公司增補披露上述事務的進展，并增補披露公司對于雷士照明持久股權投資是否存于減值的景象。

德豪潤達暗示，經惠州人平易近查察院核準，吳長江2015年1月13日被依法履行拘系。2015年12月10日，惠州人平易近查察院向惠州中院提起公訴，詳細開庭審理時間等候法院擺設。今朝，雷士照明已經披露了2015年年度陳訴。雷士照明治理層認為，對于吳長江調用資金事項于2014年所做的拔備已經較為足夠，無需進一步計提。對于2015年度雷士照明的財政報表無進一步龐大的影響。

從財政報表顯示的營收來看，雷士照明于2014年于歷經風浪的環境下營收降落了8%，但2015年度于雷士照明董事會和治理層的領導下，憑著優良的運營體現，總體營收較2014年度增加10.8%。此中LED照明產物發賣收入較2014年同期增加81.1%，毛利率由2014年度的21.34%增加至23.43%，各項用度平穩，財政承擔較輕，于迅速轉型的歷程中帶來了事跡的連續增加。以上均注解雷士照明處在現實盈利能力慢慢恢復的狀況。

德豪潤達指出，雷士照明履歷2014年倒霉事務后財政依然穩健，盈利能力迅速恢復。此外，LED照明行業市場成長空間年夜，公司與雷士照明的協同效應正于增強，互聯網+的時代更有益彰顯品牌價值，而港股市場的總體估值今朝處在較低程度，現階段股價未能公允反應雷士照明價值，也沒法表現本公司作為第一年夜股東的股權溢價。是以，公司認為，對于雷士照明的投資并未呈現不成挽回的減值，于表里部因素均向好的環境下，暫不需要計提股權投資減值預備。

責編：穎子

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